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金融交易更全面更市场化荐5股

发布时间:2019-09-13 20:56:46

金融:交易更全面更市场化 荐5股 2016-08-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件描述 总理在8月16日的国务院常务会议上明确表示,深港通相关准备工作已基本就绪,国务院已批准《深港通实施方案》。同日中国证监会与香港证监会签订联合公告,进一步明确了投资标的、投资额度等细节。

事件评论借鉴沪港通,深港通更快更全更市场化。十八届三中全会明确“推动资本市场双向开放,有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度”,加速推动人民币作为投资货币进程,沪港通和深港通均立足于推进人民币国际化。借鉴沪港通,深港通更全面和市场化:第一,深港通交易标的全面,深股通股票市值门槛60亿元,港股通股票市值门槛50亿港币,且均包含中小创指数成分股,体现深交所新兴行业和成长性特征;第二,深港通和沪港通均放开总额度限制,鼓励市场化运行,维持深股通1 0亿元和港股通105亿元日额度不变;第三,持续扩容交易品种,产品将扩容至交易性开放式基金,并将持续合作推出其他金融产品;第四,方案需4个月准备期。

估值和行业属性差异放大资本市场投资空间。截止8月16日,恒生综指、上证、深证PE水平分别为10.7、15.0、 4.8倍,A股相对港股存在溢价,从近期频繁的港股举牌来看,估值差异为各类资金提供了更多的选择空间。同时深市上市公司集中新兴行业、成长空间较大的属性,亦为境外投资者提供更为丰富的投资选择。

政策丰富券商经纪业务内涵,加快布局国际化业务。深港通的落地将丰富券商经纪业务覆盖范畴,完成从A股到H股的全面覆盖;同时也将拓展全球的经纪业务客户,建立服务于境内外投资者的业务框架。资本市场开放程度的提升以及经纪业务基础将为券商海外业务拓展提供更多契机,推动券商进一步加快国际业务布局,建立涵盖经纪、投行、资管等境内外投融资业务架构。

业绩改善、估值优势和政策风口锁定券商下半年配置价值。券商7月业绩同比降幅收窄,综合券商业务和同期基数, 季度业绩同比大概率改善;多元指数PB为2.2倍,估值吸引力依然明显。考虑监管预期明朗、深港通政策落地,结合沪港通开通对于板块催化作用明显,建议重点配置券商板块。关注优质龙头和低估值边际改善品种,推荐华泰证券、招商证券、兴业证券、中信证券;同时建议关注金融影子股,推荐中航资本。

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